Molti investitori pensano che i risultati dei loro investimenti dipendano soprattutto dalla capacità di scegliere le azioni migliori o di individuare il fondo più performante. In realtà, nella maggior parte dei casi, sono gli errori comportamentali a incidere molto più dei mercati stessi sui rendimenti di lungo periodo.
Non è un caso che, nonostante i mercati azionari abbiano storicamente offerto rendimenti molto interessanti, l’investitore medio abbia ottenuto risultati decisamente inferiori. Il motivo non è tanto la qualità degli strumenti utilizzati, quanto le decisioni prese nei momenti sbagliati.
In questo articolo vedremo i cinque errori più comuni negli investimenti, perché possono compromettere la crescita del patrimonio e soprattutto come evitarli attraverso un metodo razionale e disciplinato.
Perché gli errori comportamentali incidono più della scelta degli investimenti
Quando si parla di investimenti si tende a concentrare l’attenzione sugli strumenti finanziari: ETF, fondi comuni, obbligazioni o azioni. In realtà, prima ancora della scelta del portafoglio, è fondamentale comprendere che il comportamento dell’investitore rappresenta uno dei principali fattori che determinano il risultato finale.
Le oscillazioni dei mercati fanno parte del normale funzionamento della finanza. Ciò che cambia da investitore a investitore è il modo in cui queste oscillazioni vengono affrontate. Chi modifica continuamente strategia, vende durante i ribassi o compra sull’entusiasmo dei rialzi rischia di compromettere anche un ottimo portafoglio.
Per questo motivo i consulenti finanziari indipendenti dedicano una parte importante del proprio lavoro proprio all’aspetto comportamentale, ossia aiutare il cliente a mantenere la rotta quando le emozioni spingerebbero nella direzione opposta.
Errore n.1: investire senza avere un obiettivo preciso
Il primo errore è anche quello da cui spesso derivano tutti gli altri. Investire senza sapere perché si sta investendo significa non avere un punto di riferimento quando i mercati diventano più difficili.
Un portafoglio senza obiettivi diventa casuale. Ogni investimento dovrebbe rispondere a una domanda molto semplice: a cosa serviranno questi soldi?
L’obiettivo potrebbe essere:
- costruire una pensione integrativa;
- acquistare una casa;
- finanziare gli studi dei figli;
- raggiungere la libertà finanziaria;
- proteggere il patrimonio familiare.
Se manca questo obiettivo, ogni movimento del mercato rischia di diventare un motivo per cambiare idea.
Quando il mercato perde il 20%, ad esempio, come si può capire se sia opportuno vendere oppure continuare a investire? Senza capire i propri obiettivi finanziari non esiste pianificazione finanziaria e quindi un criterio oggettivo per prendere una decisione.
Come evitare questo errore
Prima ancora di aprire un conto titoli, è utile mettere nero su bianco alcuni elementi fondamentali:
- obiettivo dell’investimento;
- orizzonte temporale;
- capitale da investire;
- livello di oscillazione che si è disposti a sopportare.
Questo semplice esercizio richiede pochi minuti, ma permette di costruire una strategia molto più solida e coerente.
Errore n.2: seguire consigli di investimento senza valutarne la fonte
Molti investitori prendono decisioni basandosi su suggerimenti ricevuti da amici, colleghi, parenti oppure da chi lavora nella vendita di prodotti finanziari. Il problema non è necessariamente la buona fede di chi offre il consiglio, ma il fatto che ogni situazione personale è diversa.
Il consiglio giusto per qualcun altro può essere sbagliato per te. Una persona giovane, con trent’anni davanti alla pensione e un reddito stabile, può permettersi un livello di rischio completamente diverso rispetto a chi è vicino alla pensione o ha esigenze di liquidità nel breve periodo.
Lo stesso investimento può quindi essere perfettamente adatto a un investitore e completamente inadatto a un altro. Seguire consigli generici significa ignorare fattori fondamentali come:
- patrimonio;
- reddito;
- situazione fiscale;
- obiettivi;
- tolleranza al rischio;
- orizzonte temporale.
Attenzione anche ai conflitti di interesse
Un altro aspetto spesso sottovalutato riguarda il modo in cui viene remunerato chi offre il consiglio.
Nel sistema tradizionale molti consulenti operano attraverso reti bancarie o reti di distribuzione che vengono remunerate principalmente attraverso il collocamento di determinati prodotti finanziari. Questo non significa che il singolo professionista lavori necessariamente male, ma rappresenta un potenziale conflitto di interesse strutturale.
Prima di seguire un consiglio è sempre opportuno chiedersi: Chi mi sta consigliando questo investimento? E come viene pagato? Questa semplice domanda può fare una grande differenza.
Errore n.3: scegliere i fondi o le azioni che hanno reso di più
È uno degli errori più diffusi. Molti investitori guardano le classifiche dei rendimenti e acquistano ciò che ha performato meglio negli ultimi anni. Il ragionamento sembra logico, ma nella pratica funziona raramente.
Le performance passate non prevedono quelle future. Il fatto che un fondo abbia ottenuto ottimi risultati negli ultimi cinque anni non significa che continuerà a farlo anche nei prossimi.
La storia dei mercati mostra come pochissimi gestori riescano a battere il proprio indice di riferimento in maniera costante nel lungo periodo. Ancora più interessante è il fatto che i fondi migliori di un determinato periodo raramente riescono a rimanere tra i migliori anche negli anni successivi.
Questo dimostra quanto sia difficile prevedere quali strumenti continueranno a sovraperformare. Piuttosto che inseguire i rendimenti passati, è molto più utile valutare aspetti come:
- costi;
- livello di diversificazione;
- qualità della replica del mercato;
- coerenza con il resto del portafoglio;
- orizzonte temporale.
Sono questi gli elementi che incidono realmente sul risultato finale di un investimento.
Errore n.4: pensare che più rischio significhi automaticamente più rendimento
Una delle convinzioni più diffuse è che aumentare il rischio porti automaticamente a ottenere rendimenti superiori. In realtà il rapporto tra rischio e rendimento è molto più complesso.
Non tutti i rischi vengono premiati. Concentrare il portafoglio su poche azioni aumenta certamente il rischio. Tuttavia questo non implica che il rendimento atteso sia più elevato.
Molti rischi negli investimenti sono semplicemente rischi evitabili, che aumentano l’incertezza senza offrire un reale vantaggio nel lungo periodo. È proprio per questo motivo che la diversificazione rappresenta uno dei principi fondamentali della costruzione di un portafoglio.
Diversificare significa ridurre i rischi specifici mantenendo il potenziale rendimento offerto dai mercati.
Il portafoglio deve essere sostenibile anche psicologicamente
Ogni investitore reagisce in modo diverso alle perdite. La finanza comportamentale ha dimostrato che le persone soffrono una perdita molto più intensamente rispetto alla soddisfazione generata da un guadagno equivalente.
Per questo motivo il miglior portafoglio sulla carta potrebbe rivelarsi il peggiore nella pratica se porta l’investitore a vendere durante una fase di forte ribasso.
L’obiettivo non è costruire il portafoglio teoricamente più redditizio, ma quello che l’investitore sarà realmente in grado di mantenere per molti anni.
Errore n.5: lasciarsi guidare dalle emozioni
L’ultimo errore raccoglie in realtà tutti i precedenti. Le emozioni rappresentano il principale nemico dell’investitore. La paura quando si investe fa vendere nel momento peggiore. Durante le crisi finanziarie molti investitori liquidano il portafoglio per evitare ulteriori perdite.
Il problema è che i migliori giorni di mercato tendono a verificarsi proprio nelle fasi immediatamente successive ai peggiori. Chi esce dal mercato per paura rischia quindi di perdere anche il recupero, compromettendo il rendimento di lungo periodo.
L’euforia è pericolosa quanto il panico. Quando un settore o un’azione salgono rapidamente, sempre più investitori vengono attratti dai rendimenti ottenuti da altri.
Questo alimenta ulteriormente la crescita dei prezzi fino a quando le valutazioni diventano eccessive. Chi entra nelle fasi finali di queste dinamiche rischia spesso di acquistare proprio vicino ai massimi.
Come costruire un metodo per evitare questi errori
La buona notizia è che tutti questi errori possono essere ridotti attraverso un processo ben definito.
Non serve prevedere il futuro né individuare ogni anno il miglior investimento disponibile. È molto più importante costruire una strategia semplice, coerente e replicabile nel tempo.
Un buon metodo dovrebbe prevedere:
- obiettivi chiaramente definiti;
- un portafoglio coerente con il proprio profilo;
- ampia diversificazione;
- ribilanciamenti periodici;
- regole precise che evitino decisioni impulsive durante le fasi di maggiore volatilità.
La disciplina, nel lungo periodo, tende quasi sempre a essere più importante della capacità di prevedere i mercati.
La qualità dei comportamenti conta più della qualità dei prodotti
Molti investitori dedicano settimane a confrontare ETF, fondi e azioni, ma pochissimo tempo alla costruzione di un processo decisionale. Eppure è proprio quest’ultimo a fare la differenza.
Anche il miglior portafoglio del mondo può produrre risultati deludenti se viene continuamente modificato seguendo emozioni, notizie di breve periodo o consigli improvvisati.
Al contrario, una strategia semplice ma mantenuta con costanza può permettere di ottenere risultati molto più soddisfacenti nel lungo periodo.
La vera differenza non la fanno i prodotti, ma il metodo con cui vengono utilizzati.
Domande frequenti sugli errori negli investimenti (FAQs)
L’errore più frequente è investire senza avere un obiettivo preciso. Senza un piano è molto più facile lasciarsi influenzare dalle oscillazioni del mercato e prendere decisioni impulsive.
No. Le performance passate non garantiscono risultati futuri. È preferibile valutare costi, diversificazione, strategia d’investimento e coerenza con il proprio portafoglio.
Paura ed euforia portano spesso gli investitori a vendere durante i ribassi e comprare dopo forti rialzi. Questo comportamento riduce significativamente il rendimento nel lungo periodo.
Il rischio deve essere coerente con l’orizzonte temporale, la situazione economica e la propria capacità psicologica di sopportare le oscillazioni dei mercati.
No, ma è possibile ridurli drasticamente costruendo un piano d’investimento, rispettando una strategia di lungo periodo e mantenendo disciplina anche nei momenti di maggiore volatilità.
