Cliente
- Cliente: Alessia
- Età: 28 anni
- Professione: dipendente
- Obiettivo: gestione eredità ed educazione finanziaria
- Patrimonio da investire: 820.000€
- Patrimonio immobiliare: 200.000€ (casa ereditata con la madre)
Situazione di partenza
Alessia si trova ad affrontare una situazione finanziaria che potrebbe risultare complessa, considerando l’importante eredità che ha ricevuto e l’assenza di una forte formazione finanziaria. È fondamentale, quindi, che Alessia acquisisca una comprensione completa delle opportunità che ha a disposizione, specialmente riguardo gli investimenti, il budgeting e la pianificazione fiscale per essere più consapevole delle decisioni da prendere.
Con un capitale significativo da gestire, è importante definire quanto desidera risparmiare mensilmente, oltre a gestire le spese correnti e i possibili costi futuri legati alla casa ereditata.
Obiettivi della consulenza finanziaria
Con Alessia abbiamo definito tre priorità principali:
- Aumentare l’educazione e la consapevolezza finanziaria
- Ottimizzare la gestione fiscale tramite strumenti dedicati
- Costruire un portafoglio bilanciato e orientato alla crescita
La soluzione di Futura SCF
Per Alessia abbiamo sviluppato una strategia personalizzata che combina investimenti immobiliari e finanziari: un portafoglio 60-30-10, con azioni per la crescita, obbligazioni per la stabilità e liquidità per flessibilità, oltre che un piano di mutuo intelligente per eventuali nuovi acquisti immobiliari e l’adozione di un fondo pensione per ottimizzare la tassazione futura. Tutto ciò è accompagnato da un monitoraggio costante del rischio e delle performance, per assicurare che il portafoglio cresca in sicurezza e permetta ad Alessia di perseguire i propri progetti di vita con serenità.
Dettagli della strategia
Investimenti immobiliari
Alessia ha la possibilità di acquistare una nuova casa e, grazie alla sua situazione finanziaria, può scegliere un mutuo a tasso fisso a lunga durata con un tasso inferiore al 3%. Questo le permetterebbe di avere rate fisse e prevedibili nel tempo, evitando il rischio dovuto all’oscillazione sui tassi di interesse su un orizzonte di medio-lungo termine.
La strategia migliore sarebbe quella di confrontare il tasso del mutuo con il rendimento netto atteso dal suo portafoglio. Se il rendimento del portafoglio fosse molto più alto del tasso del mutuo, potrebbe essere conveniente mantenere gli investimenti, anziché accelerare il rimborso del mutuo. In questo modo, Alessia potrebbe mantenere più liquidità per altri progetti o investimenti.
Investimenti finanziari
L’obiettivo a medio-lungo termine di Alessia è costruire un portafoglio orientato alla crescita, con l’obiettivo di generare reddito passivo. Una strategia efficace pensata da Futura SCF potrebbe essere un portafoglio 60-30-10:
- 60% in azioni: Una parte significativa del portafoglio dovrebbe essere destinata a investimenti in azioni, preferibilmente in ETF diversificati su mercati internazionali. Questo consentirà un’alta crescita a lungo termine.
- 30% in obbligazioni: Una componente obbligazionaria per stabilizzare il portafoglio e ridurre la volatilità.
- 10% in liquidità o strumenti a basso rischio: Per far fronte a emergenze o opportunità a breve termine.
L’obiettivo di Alessia è di costruire un portafoglio che le permetta, in futuro, di prelevare un reddito regolare (ad esempio, il 3-4% annuo) per poter cambiare lavoro o intraprendere nuove opportunità.
Per Alessia, dato il suo livello di esperienza, si è scelto di non investire l’intero patrimonio nell’azionario, ma di includere nel portafoglio strumenti con minore volatilità, come obbligazioni a breve termine e altri asset diversificati. La vera tolleranza al rischio si manifesta quando si affrontano cali di mercato e per questo è essenziale monitorare regolarmente la performance del portafoglio e apportare modifiche in base alle condizioni di mercato e all’esperienza acquisita nel tempo.
Ottimizzazione fiscale
Infine, è stata considerata l’opportunità di aderire a un fondo pensione, sfruttando i benefici fiscali offerti dal sistema italiano. Un fondo pensione di categoria con contributo minimo le consentirebbe di costruire una rendita pensionistica per il futuro, anche con un contributo modesto e beneficiare della deducibilità dei versamenti e ridurre l’imposta sul reddito.
Andamento del Portafoglio
La crescita storica nominale del portafoglio è forte, con un rendimento medio annuo dell’8,33%, e anche se l’inflazione riduce parte di questa crescita, il rendimento reale del 5,96% permette di avere un buon apprezzamento del capitale sul lungo termine.
- Capitale investito: 820.000€
- Portafoglio totale con Futura SCF in termini nominali dal 2009: 2.969.502€
- Portafoglio totale con Futura SCF in termini reali dal 2009: 2.020.989€
Rapporto Rischio-Rendimento nei prossimi 30 anni
Per capire quale potrebbe essere l’evoluzione del portafoglio in questione sono state realizzate 5000 simulazioni Monte Carlo, che permettono di aumentare il livello di significatività dei risultati, espressi in termini nominali. Nel grafico ne sono riportati solo 50, per semplicità.
È stato supposto un prelievo del 3% annuo sul capitale a partire dal decimo anno, necessario ad Alessia per esaudire la sua volontà di intraprendere nuovi progetti. L’obiettivo è di valutare non un singolo scenario futuro, ma la gamma dei risultati probabilistici coerenti con le ipotesi di rischio e rendimento del portafoglio della cliente.
Pur partendo dallo stesso capitale, gli esiti possano divergere significativamente in funzione delle oscillazioni mensili dei mercati. Alcuni scenari hanno trend più stabili, altri evidenziano fasi di volatilità più accentuate, con crescite accelerate o periodi di stagnazione.
Le linee grigie illustrano la path dependency, ossia come la sequenza dei rendimenti nel tempo influenzi il risultato finale. La fascia colorata mostra la zona in cui ricade il 90% degli scenari simulati. Il limite inferiore (5° percentile) rappresenta uno scenario molto prudente: solo 5 simulazioni su 100 terminano con un risultato più basso. Il limite superiore (95° percentile) indica gli scenari molto favorevoli.
La banda si allarga nel tempo, segno che l’incertezza cresce man mano che aumenta l’orizzonte: è un comportamento naturale per i portafogli con componente azionaria. La linea verde indica il percorso “centrale” tra tutti gli scenari simulati: metà degli scenari performa meglio, metà peggio. Rappresenta la traiettoria più “probabile” in senso statistico — utile come benchmark interno per verificare se l’investimento è coerente con gli obiettivi di lungo periodo.
Alla fine del periodo, i valori del portafoglio (espressi in termini reali) sono:
- 5° percentile: ~ 857.312 €
- Mediana (50° percentile): ~ 2.995.373 €
- 95° percentile: ~ 9.283.199 €
Questi valori indicano che anche nello scenario molto negativo (5° percentile) il patrimonio aumenta in termini reali. Lo scenario centrale (mediana) vede un aumento di oltre 3,5 volte del capitale iniziale. Gli scenari estremamente favorevoli portano a risultati ancora più elevati, grazie alla natura asimmetrica dei rendimenti composti (effetto della distribuzione lognormale).
Il grafico rappresenta, in forma intuitiva e probabilistica, l’importanza di mantenere un portafoglio coerente con il proprio profilo di rischio e di lasciare lavorare il capitale nel corso del tempo.
Rendimenti storici del Portafoglio
Il grafico sopra riportato registra i rendimenti storici annuali del portafoglio pensato per Alessia dal 2009 ad oggi, su un orizzonte di circa 15 anni. Sono 12 gli anni sui 15 disponibili in cui il rendimento è risultato positivo, mentre i restanti 3 registrano un rendimento negativo, con un:
- Tasso di crescita annuale nominale con Futura SCF: 8,33%
- Tasso di crescita annuale reale con Futura SCF: 5,96%
Conclusioni
La consulenza con Alessia ha visto come primo passo fondamentale l’incremento della sua educazione finanziaria, attraverso la spiegazione del budget finanziario e dei vari strumenti a disposizione, che avrebbero reso più efficiente il suo portafoglio. Questo è stato cruciale per darle maggiore consapevolezza nella gestione della sua eredità, che rappresenta un patrimonio significativo.
Il secondo passo si è concentrato sull’ottimizzazione fiscale, in particolare tramite l’adozione di un fondo pensione. Questo strumento non solo consente di usufruire di una deducibilità sui contributi versati, ma anche di beneficiare di una tassazione agevolata, rendendo la gestione del suo capitale ancora più efficiente.
Infine, è stato importante comprendere la sua tolleranza al rischio. Dato che Alessia non aveva precedenti esperienze di investimento, è stato necessario esplorare con attenzione il suo profilo di rischio per costruire un portafoglio adatto alle sue esigenze e alla sua tranquillità.
