Cliente
- Cliente: famiglia Greco
- Età: 35 e 37 anni
- Professione: dipendente e dirigente
- Obiettivo: gestione e crescita del capitale
- Capitale da investire: 230.000€
- Patrimonio immobiliare: 180.000€
Situazione di partenza
La situazione di partenza della famiglia riflette una condizione piuttosto frequente tra i professionisti ad alto reddito: buone capacità di risparmio, ma investimenti quasi assenti. Casa di proprietà, con mutuo residuo in corso, che rappresenta uno strumento efficiente considerando i bassi tassi ottenuti. Nessuna urgenza di estinzione anticipata: la priorità è investire per costruire capitale necessario per anticipare la pensione e sostenere gli studi universitari della figlia. Situazione finanziaria pregressa positiva, con risparmio elevato e cospicuo da parte dei genitori, che adottano un’allocazione conservativa.
Obiettivi della consulenza
Insieme ai clienti, abbiamo identificato alcune priorità chiave:
- Far crescere il patrimonio in modo efficiente
- Permettere ai coniugi di anticipare la data del pensionamento
- Sostenere la figlia nei futuri studi universitari
- Proteggersi dai rischi con assicurazioni mirate
- Attivare ed ottimizzare la contribuzione sui fondi pensione
- Ottimizzazione fiscale per ridurre l’impatto delle tasse
Soluzione di Futura SCF
La soluzione costruita dai consulenti finanziari indipendenti di Futura SCF per la famiglia Greco si basa su una pianificazione finanziaria integrata, prudente e coerente con i loro obiettivi di lungo periodo.
Il cuore della strategia è un piano di investimento personalizzato ed efficiente, con un risparmio annuo programmato di 20.000€, investito solo in parte per mantenere un adeguato margine di sicurezza, e un portafoglio fortemente orientato all’azionario globale, in linea con l’elevata tolleranza al rischio e l’orizzonte temporale pluridecennale.
La componente immobiliare è stata mantenuta invariata, valorizzando le condizioni favorevoli del mutuo e preservando liquidità per esigenze a breve termine. A completamento, sono state rafforzate le coperture assicurative a tutela della famiglia, ottimizzati i fondi pensione sfruttando appieno i benefici fiscali disponibili e poste le basi per una futura ottimizzazione fiscale e successoria, con l’obiettivo di proteggere, far crescere e rendere più efficiente il patrimonio nel tempo.
Dettagli della strategia
Investimenti finanziari
Abbiamo costruito per i coniugi Greco un piano di investimento personalizzato, fiscalmente efficiente e ben bilanciato. Per stimare i risultati possibili, abbiamo utilizzato un approccio prudente considerando un rendimento atteso conservativo. Siamo, quindi, riusciti ad impostare un risparmio annuo sistematico da 20.000€, in linea con il piano di lungo termine costruito.
Tuttavia, si è deciso di comune accordo di non investire la totalità dei 20.000€, ma preservarne un 25% annuo come ulteriore cuscinetto di sicurezza.
L’asset allocation del nuovo portafoglio, costruita in base al profilo di rischio della Famiglia Greco e all’orizzonte temporale pluridecennale, prevede un’esposizione azionaria quasi totale. La componente equity è diversificata sia a livello settoriale che geografico, attraverso strumenti efficienti e globali. In accordo con la loro elevata tolleranza al rischio e il lungo orizzonte temporale, si è scelto di non includere obbligazioni né materie prime in questa fase.
La famiglia dispone già di una adeguata quota di liquidità, che funge da cuscinetto per esigenze di breve termine o eventi imprevisti, rendendo non necessaria l’inclusione di strumenti difensivi all’interno del portafoglio di investimento. In futuro, prevediamo di ribilanciare l’asset allocation mediante una progressiva e controllata riduzione dell’esposizione azionaria in vista dell’avvicinarsi della pensione.
Investimenti immobiliari
È stata analizzata la situazione immobiliare della famiglia Greco e nonostante la possibilità di ridurre il debito, le condizioni favorevoli del mutuo e il basso tasso di interesse non giustificano una liquidazione anticipata. Estinguere il debito comporterebbe una perdita di liquidità, che in concomitanza con le necessità del cliente, si è deciso di detenere come fondo di emergenza per spese previste sul breve periodo relative a piccole ristrutturazioni.
Assicurazioni
Per proteggere il piano dagli imprevisti, abbiamo selezionato per la famiglia Greco un’efficiente assicurazione caso morte per tutelare la figlia. In più, abbiamo scelto una copertura invalidità/inabilità lavorativa per entrambi, in linea con il reddito e il tenore di vita.
Fondi Pensione
Sono stati compiuti importanti progressi anche in ambito di ottimizzazione fiscale dei fondi pensione. La moglie ha aderito a un fondo pensione di categoria, beneficiando delle relative deduzioni IRPEF previste dalla normativa. Per quanto riguarda il marito, l’azienda già effettua versamenti presso il Fondo Mario Negri; non sono state apportate modifiche in quanto il livello di contribuzione raggiunge già il massimo deducibile secondo i limiti fiscali vigenti.
Ottimizzazione fiscale
Per la famiglia Greco, l’ottimizzazione fiscale è fondamentale per ridurre l’impatto delle tasse. Utilizzare in futuro strumenti come le donazioni pianificate e investimenti tax-efficient potrebbe essere utile per ridurre l’imposta sulle successioni e sui redditi da capitale.
Asset allocation
L’allocazione del portafoglio prevede:
- 50,5% ETF azionari internazionali
- 35% ETF azionari USA
- 7% ETF azionari mercati emergenti
- 4% ETF azionari small cap Europa
- 3,5% ETF azionari small cap USA
Abbiamo costruito il portafoglio combinando una componente core, che replica in modo efficiente il mercato globale pesando le aziende per capitalizzazione e garantendo una solida diversificazione geografica, con una componente ‘satellite’ fattoriale. Quest’ultima ci consente di esporci a fattori premianti come il momentum, la dimensione (size) e la volatilità minima, che storicamente hanno generato rendimenti superiori nel medio-lungo periodo rispetto al mercato generale.
A questa allocazione, puramente azionaria, si aggiungono circa 50.000€ che, in concomitanza con le necessità del cliente, si è deciso di detenere come fondo di emergenza per spese previste sul breve periodo relative a piccole ristrutturazioni. Questa liquidità è stata investita all’interno di un fondo monetario, facilmente svincolabile al bisogno, che al momento in cui scriviamo questo articolo ha un rendimento del 2% annuo lordo.
Andamento del Portafoglio
Per questa analisi abbiamo considerato un orizzonte di 30 anni, per garantire una maggiore affidabilità, dato che il mercato nel breve termine è imprevedibile. L’analisi storica dell’ultimo trentennio, pur non garantendo rendimenti futuri, offre comunque una base utile per comprendere il rapporto rischio/rendimento atteso nei prossimi 30 anni, come illustrato nel grafico successivo.
- Capitale investito: 230.000€
- Versamento aggiuntivo: 15.000€/annui
- Versamento totale: 680.000€
- Portafoglio totale con Futura SCF in termini nominali: 5.661.580€
- Portafoglio totale con Futura SCF in termini reali: 2.880.063€
Come dimostra il grafico qui di seguito, il portafoglio nominale non considera l’inflazione, mentre nel secondo caso, con l’inflazione inclusa nelle ipotesi, si osserva una significativa riduzione del valore del portafoglio in termini reali.
Rapporto Rischio-Rendimento atteso nei prossimi 30 anni
Poiché il futuro è imprevedibile, la soluzione migliore è esplorare una serie di scenari plausibili per il portafoglio. Questo si ottiene tramite simulazioni Monte Carlo su 5000 scenari differenti.
Il grafico sotto mostra 50 scenari, su un orizzonte temporale di 30 anni, mostrati in grigio per dare l’effetto ventaglio. Il numero di scenari esaminati è stato valutato come sufficiente per assicurare l’attendibilità e la robustezza delle conclusioni.
Nel grafico ogni linea grigia rappresenta un possibile scenario. Mostrano la variabilità dei risultati nel tempo: alcuni scenari crescono rapidamente, altri rimangono più bassi, altri ancora subiscono cali più marcati.
La banda arancione è una fascia che include il 90% degli scenari più probabili. La larghezza crescente della banda nel tempo mostra come l’incertezza aumenti con gli anni.
- Il limite inferiore (5° percentile) mostra lo scenario pessimistico: solo 1 scenario su 20 va peggio di così.
- Il limite superiore (95° percentile) mostra lo scenario molto favorevole: solo 1 scenario su 20 va meglio di così. Si tratta di uno scenario molto favorevole, con rendimenti composti ben superiori alla media.
La linea blu rappresenta la mediana dei risultati, cioè lo scenario centrale tra tutte le proiezioni simulate. L’area arancione evidenzia la banda di confidenza compresa tra il 5° e il 95° percentile: una fascia che aiuta a visualizzare la variabilità possibile del valore del portafoglio nel tempo, mostrando sia gli sviluppi più favorevoli che quelli più prudenti.
Al mese 180 c’è un prelievo da 60.000€, utile per sostenere le spese universitarie programmate, visibile come un leggero scalino verso il basso sia nella linea della mediana sia in molti scenari.
Dal ventesimo anno in poi inizia una nuova fase, che coincide con l’obiettivo di anticipare la data del pensionamento. Vengono, infatti, effettuati prelievi ricorrenti di 30.000€ annui per 10 anni, segnalati nel grafico da una riduzione della pendenza della curva blu. Nonostante questi prelievi, la proiezione mediana continua a mostrare una crescita reale del patrimonio, grazie al rendimento atteso del portafoglio.
Rendimenti storici del Portafoglio
Il precedente grafico rappresenta i rendimenti annuali conseguiti dal portafoglio pensato per la famiglia Greco ad oggi, con 22 dei 29 anni che hanno registrato rendimenti positivi.
- Tasso di crescita annuale nominale con Futura SCF: 7,06%
- Tasso di crescita annuale reale con Futura SCF: 4,74%
Conclusioni
Il caso della famiglia Greco evidenzia l’importanza di iniziare a investire fin da giovani, sfruttando il potenziale dell’interesse composto e, soprattutto, farlo con costanza.
La consulenza offerta dal team di Futura SCF non si concentra sulla performance del mercato, ma sulla creazione di un supporto completo: dall’educazione finanziaria alla gestione fiscale e patrimoniale, fino ad un supporto emotivo, per accompagnare il cliente in ogni fase del percorso finanziario.
Lo dimostrano i dati storici del portafoglio e le simulazioni a lungo termine. Chi non ha esperienza nei mercati tende a soffermarsi sui grandi crolli – come il 2008 o il 2020 – dimenticando che, su orizzonti di 20-30 anni, la capacità di restare investiti nei momenti più difficili è spesso ciò che fa la vera differenza nei risultati finali. È proprio in quei momenti che il consulente svolge il ruolo più prezioso: aiutare il cliente a non abbandonare il piano, anche quando l’emotività suggerisce il contrario.
Studi indipendenti, come quelli di Vanguard, mostrano che un consulente che segue le buone pratiche può generare fino al 3% annuo netto di valore aggiunto, e che il solo coaching comportamentale può valere fino a 2 punti percentuali all’anno. Questo valore si manifesta soprattutto nei momenti in cui i mercati mettono alla prova la tenuta emotiva dell’investitore.
Il vero valore della consulenza non si misura solo nei rendimenti, ma nella tranquillità con cui si riesce a raggiungere i propri obiettivi di vita.
