CALCOLATORE ETF O FONDO PENSIONE:
IN QUALE CONVIENE INVESTIRE?

Come è costruito il confronto

• Parità di esborso. Ogni decisione confronta due strade che costano lo stesso in busta paga. Versare 1.000 € nel fondo pensione, con aliquota marginale 33% e addizionali 2,9%, ti costa circa 641 € di netto: l'alternativa investe quei 641 €, non 1.000 €. È il motivo per cui il fondo pensione parte in vantaggio.
• Rendimenti del fondo pensione. Tassati anno per anno sul NAV (20% per default): il rendimento netto usato è lordo × (1 − 20%). In uscita i rendimenti non sono tassati di nuovo.
• Tassazione finale del fondo pensione. Si applica solo alla quota di contributi dedotti: 15% fino al 15° anno di partecipazione, poi −0,3% per ogni anno successivo, con floor al 9% (35 anni). Sotto i 5 anni si usa il 23%. La quota eventualmente non dedotta (eccedenza sul plafond) non viene tassata in uscita ma non genera risparmio fiscale in entrata: il modello ne tiene conto.
• Investimento alternativo. Buy & hold in regime amministrato: nessun prelievo fiscale durante il percorso, 26% sulla plusvalenza alla fine. È l'ipotesi più favorevole all'alternativa.
• TFR lasciato in azienda. Rivalutazione di legge 1,5% + 75% dell'inflazione, al netto dell'imposta sostitutiva del 17%. In uscita è tassato ad aliquota IRPEF media (tassazione separata), applicata alla quota capitale al netto della rivalutazione già tassata.
• TFR destinato al fondo. Non è deducibile (è già esentasse alla fonte) e non consuma il plafond, ma in uscita gode dell'aliquota agevolata 15–9% al posto dell'aliquota media IRPEF. È da qui che nasce quasi tutto il vantaggio del conferimento.
• Detrazione da lavoro dipendente. Ricalcolata prima e dopo la deduzione, secondo l'art. 13 commi 1 e 1.1 del TUIR: abbassare il reddito complessivo fa crescere la detrazione spettante, quindi l'imposta netta scende più di quanto dica la sola aliquota. Quel maggior importo si somma al risparmio fiscale, e per questo il beneficio effettivo di un euro dedotto supera l'aliquota di scaglione: nella fascia 15.000–28.000 € la detrazione si riduce di 1.190 € ogni 13.000 € di reddito, cioè aggiunge circa 9,2 punti all'aliquota; fra 28.000 e 50.000 € ne aggiunge circa 8,7. Dentro la detrazione c'è anche l'aumento di 65 € previsto per i redditi complessivi fra 25.000 e 35.000 €: non è una progressione ma un gradino, quindi a 35.000 € sparisce tutto insieme. Il modello lo calcola separatamente per il contributo minimo e per la contribuzione aggiuntiva. Attenzione però al canale di versamento: la detrazione dipende dal reddito complessivo, che scende solo se il contributo è trattenuto in busta paga (non concorre a formare il reddito di lavoro dipendente, art. 51 TUIR); il versamento con bonifico dedotto in dichiarazione è invece un onere deducibile (art. 10 TUIR) che abbassa l'imponibile ma non il reddito complessivo, quindi la detrazione non cambia. Il contributo minimo è trattenuto per contratto e ne beneficia sempre; per la contribuzione aggiuntiva il beneficio si attiva con la spunta «Versamento tramite busta paga».
• Cuneo fiscale (legge 207/2024, resa strutturale dalla legge di bilancio 2026). Dal 2025 il taglio del cuneo non è più uno sconto sui contributi ma una misura fiscale, e si sdoppia a seconda del reddito. Fino a 20.000 € di reddito complessivo spetta una somma esente che non concorre a formare il reddito, calcolata sul reddito di lavoro dipendente: 7,1% fino a 8.500 €, 5,3% fra 8.500 e 15.000 €, 4,8% oltre. Sopra i 20.000 € spetta invece un'ulteriore detrazione di 1.000 €, che resta piena fino a 32.000 € e poi scende in linea retta fino ad azzerarsi a 40.000 €: in quella fascia ogni 1.000 € di reddito in più ne fanno perdere 125, e di conseguenza ogni 1.000 € dedotti ne fanno recuperare 125 oltre all'IRPEF risparmiata. È l'effetto che rende la deduzione particolarmente conveniente fra 32.000 e 40.000 € di reddito, dove lo sconto effettivo supera abbondantemente l'aliquota di scaglione.
• Trattamento integrativo. I 1.200 € annui per i redditi complessivi fino a 15.000 € sono nel conto, compresa la condizione di capienza che li subordina a un'imposta lorda superiore alla detrazione da lavoro dipendente diminuita di 75 €. Conta perché una deduzione che porta il reddito sotto quella soglia fa perdere oltre 1.100 € di detrazione ma ne fa guadagnare 1.200 di trattamento integrativo: senza entrambe le misure il modello darebbe il segno sbagliato.
• Contributi previdenziali e reddito complessivo. La quota contributiva a carico del lavoratore non forma reddito di lavoro dipendente (art. 51 comma 2 lettera a del TUIR), quindi il reddito complessivo su cui poggiano sia l'IRPEF sia le detrazioni è già al netto: non esiste un passaggio «al lordo dei contributi» da cui calcolare le detrazioni. La percentuale è un campo modificabile e vale 9,19% per default, che è lo standard del dipendente privato; dirigenti, apprendisti, settore pubblico e redditi oltre il massimale contributivo hanno quote diverse. Non è un dettaglio cosmetico: sui redditi vicini a una soglia di detrazione o di cuneo fiscale (15.000, 20.000, 25.000, 32.000, 35.000, 40.000 €) o di scaglione (28.000, 50.000 €), un punto di aliquota contributiva sposta la fascia e cambia il risultato.
• Risparmio fiscale esatto. Calcolato come differenza di IRPEF lorda prima/dopo la deduzione, non moltiplicando per l'aliquota marginale: così il conto resta corretto anche quando la deduzione fa scendere di scaglione.
• Contributo del datore. Non transita in busta paga e non ha alcun costo per te: entra nel montante del fondo e consuma plafond, ma non genera risparmio IRPEF a tuo favore.
• Contribuzione volontaria ottimale. Riferita al versamento dell'anno in corso (quindi coerente con il verdetto della contribuzione aggiuntiva, che valuta anch'esso il versamento fatto oggi): cercata per enumerazione fra 0 e lo spazio deducibile residuo (plafond − contributo minimo), massimizzando il montante netto alla pensione. Il vantaggio è lineare a tratti nell'importo, con vertici sui confini di scaglione IRPEF (28.000 e 50.000 €), di detrazione da lavoro dipendente (15.000, 25.000 e 35.000 €) e di cuneo fiscale (8.500, 15.000, 20.000, 32.000 e 40.000 €, questi ultimi due sul reddito complessivo e i primi sul solo reddito di lavoro dipendente): l'ottimo cade su uno di quei vertici, e tutti e tre i valori attorno a ciascuna soglia vengono provati, perché alcuni gradini si prendono scendendo e altri si evitano fermandosi un euro sopra. L'importo mostrato è poi arrotondato a 10 €, ma solo quando l'arrotondamento non fa perdere nulla: dove il vantaggio sta nell'ultimo euro resta l'importo esatto. Queste soglie contano solo se il versamento transita in busta paga. Lo stesso conto è rifatto per ogni anno dell'orizzonte, con il solo tempo residuo a disposizione, e in aggiunta per un piano di versamenti costanti su tutti gli anni (l'importo unico da tenere fisso).
• Sconto fiscale marginale. Le percentuali «sull'ultimo euro dedotto» sono calcolate per differenza sul risparmio effettivo di un euro in più, quindi includono IRPEF, addizionali e, se il versamento transita in busta paga, il recupero della detrazione da lavoro dipendente: possono perciò superare l'aliquota di scaglione. Il punto in cui l'importo ottimale si ferma viene attribuito alla causa effettiva, scomponendo il calo dello sconto marginale fra la parte IRPEF e la parte detrazioni e bonus, e nominando la soglia di legge su cui cade: le soglie non coincidono fra loro, perché la detrazione cambia pendenza a 15.000 € e il cuneo fiscale a 32.000 e 40.000 €, dove l'aliquota di scaglione non si muove.

La scala del grafico

• Vantaggio relativo % = (esito fondo pensione − esito alternativa) / esito alternativa. Elimina l'effetto puramente meccanico per cui tutto vale meno quando resta meno tempo, e isola la convenienza della scelta.
• Vantaggio in € = differenza secca fra i due esiti, valorizzati alla data di pensione. Utile per quantificare, non per capire l'andamento nel tempo.
• La curva del TFR pregresso risponde a una domanda diversa dalle altre: non «quanto versare in quell'anno» ma «cosa succede se rimando il trasferimento a quell'anno». Il confronto è sempre contro lo stesso scenario: TFR che resta in azienda fino alla pensione.

Aggiornamenti normativi recepiti (fonte: knowledge base Futura SCF)

• IRPEF 2026 (L. 199/2025): secondo scaglione al 33%, non più 35%.
• Plafond di deducibilità 5.300 € dal 2026 (era 5.164,57 €). Somma contributo proprio e contributo del datore, non il TFR. Per i giovani alla prima occupazione esiste un plafond maggiorato fino a 7.950 €: se applicabile, modificalo nel campo dedicato.
• Prestazione finale: la quota massima erogabile in capitale resta il 50% del montante. La legge di bilancio 2026 l'aveva portata al 60% dal 1/7/2026, ma l'aumento è stato cancellato prima di entrare in vigore dall'art. 16-ter della L. 112/2026, che ha convertito il DL 62/2026. Resta la deroga del 70%: se la rendita ottenuta convertendo il 70% del montante è inferiore al 50% dell'assegno sociale annuo (3.550,56 € nel 2026, metà di 546,24 € per tredici mensilità), si può prendere tutto in capitale (soglia indicativa intorno ai 101.000 € per fondo).
• La soglia si applica per singolo fondo e i montanti di fondi diversi non si sommano.
• Dal 31 ottobre 2026 (art. 16-ter, comma 2 della L. 112/2026) esiste anche l'erogazione frazionata: la parte di montante non presa in capitale si può incassare in rate periodiche per una durata non inferiore a cinque anni, tassate con ritenuta del 20%, ridotta di 0,25 punti per ogni anno di partecipazione oltre il quindicesimo fino a un minimo del 15%. Dalla stessa norma arriva la portabilità del contributo del datore di lavoro, che resta dovuto anche trasferendo la posizione a un altro fondo. Non tutti i fondi le offrono già: questa simulazione non le considera e confronta solo capitale e rendita.

Cosa il modello non considera

• Costi. Non sono modellati né l'ISC del fondo né il TER e le commissioni dell'alternativa: si assume che i rendimenti inseriti siano già al netto dei costi. Se confronti un negoziale (ISC molto basso) con un PIP (ISC alto) devi rifletterlo nei rendimenti attesi.
• Volatilità. I rendimenti sono deterministici e costanti. L'alternativa a rendimento più alto è anche più rischiosa: un confronto puntuale non lo mostra.
• Carriera. RAL, aliquota e contribuzione sono costanti in termini nominali per tutto l'orizzonte; nessun avanzamento, nessuna interruzione.
• Giorni di lavoro e redditi particolari. Detrazione, somma esente, ulteriore detrazione e trattamento integrativo vanno rapportati ai giorni di lavoro dell'anno: qui l'anno è sempre pieno. Non sono considerate le detrazioni per familiari a carico e per oneri, che possono cambiare la capienza dell'imposta, né i regimi speciali (impatriati, frontalieri, premi di risultato convertiti in previdenza), né il fatto che per le misure del cuneo il reddito complessivo si prende al netto della rendita dell'abitazione principale.
• I gradini della norma. Detrazione e bonus non sono funzioni continue del reddito: fanno sei salti secchi, che il modello conosce e segnala uno per uno. A 8.174 € compare il trattamento integrativo, perché l'imposta lorda diventa capiente. A 8.500 e 15.000 € di reddito di lavoro dipendente cambia la percentuale della somma esente. A 15.000 € di reddito complessivo la detrazione torna all'importo fisso di 1.955 € mentre arrivano i 1.200 € di trattamento integrativo. A 20.000 € la somma esente lascia il posto all'ulteriore detrazione del cuneo. A 25.000 e 35.000 € l'aumento di 65 € entra e esce in un colpo solo. Attraversare uno di questi confini con la deduzione può costare più di quanto la deduzione faccia risparmiare: in quei casi il modello sceglie l'importo che si ferma dalla parte giusta e lo dice, e dove conviene suggerisce il versamento con bonifico, che lascia fermo il reddito complessivo.
• Blocchi M1/M2. Si assume che tutto il montante appartenga al blocco M3 (dal 2007). Con posizioni aperte prima del 2007 la tassazione va calcolata pro-quota.
• Anticipazioni, RITA, riscatti e il nuovo regime delle rate periodiche (20%→15% dal 2026) non sono simulati.
• Liquidità e vincoli. Il TFR in azienda e il fondo pensione hanno regole di anticipazione diverse, e il fondo può obbligare alla rendita su una quota. Il valore economico non è l'unico criterio.

Scostamenti rispetto al template Excel di partenza

• Fiscalità aggiornata al 2026 (33% invece di 35%, plafond 5.300 €, detrazione 1.955 € sotto i 15.000 €).
• Sono nel conto anche l'aumento di 65 € della detrazione, le due misure del cuneo fiscale (somma esente fino a 20.000 € di reddito, ulteriore detrazione fino a 40.000 €) e il trattamento integrativo, con la capienza dell'imposta: nel template non c'erano, e fra 32.000 e 45.000 € di reddito la loro assenza sottostimava il beneficio della deduzione di parecchie centinaia di euro all'anno.
• Nel template la tassazione del TFR lasciato in azienda usava in un punto l'aliquota del fondo pensione (13,5%) invece dell'aliquota media IRPEF: qui è sempre l'aliquota media.
• Il TFR maturando è calcolato come 6,91% della RAL, coerentemente in tutte le sezioni (nel template una sezione lo applicava alla RAL già netta dei contributi INPS).
• Le detrazioni recuperate grazie alla contribuzione aggiuntiva sono calcolate sulla contribuzione aggiuntiva stessa (nel template veniva riusato il valore del contributo minimo), e solo se il versamento transita in busta paga.
• Il risparmio fiscale è calcolato per differenza di IRPEF lorda, quindi non serve più l'avviso «attenzione, con la contribuzione passi allo scaglione inferiore»: l'effetto è già dentro i numeri, e la sezione 5 lo mostra esplicitamente indicando dove conviene fermarsi.